Qu’est-ce qu’un Stablecoin?
Comme l’indique son nom, un « stablecoin » est une cryptomonnaie stable. Autrement dit, ses fluctuations au cours de la journée sont faibles, quasiment négligeables. Cela permet aux utilisateurs de cryptomonnaies et aux investisseurs d'éviter les fluctuations importantes des prix souvent associées aux autres cryptomonnaies. Pour ce faire, les stablecoins sont adossés à des monnaies fiduciaires (Euro , Dollars etc…) où des matières premières.
Mais à quoi servent les stablecoins?
À quoi servent les stablecoins?
Dans un marché ‘volatile’ comme celui des cryptomonnaies, les stablecoins servent à avoir un prix moins volatile. En effet prenons l’exemple du Bitcoin : si j’investis sur le bitcoin et qu’après une analyse je remarque que durant la nuit le bitcoin perdra de la valeur, grâce au stablecoin, je ne suis plus obligé de vendre tous mes bitcoins contre de l’euro ou du dollar, mais je peux au contraire les échanger contre des stablecoins et ainsi conserver de la valeur. En gros l’objectif du stablecoin c’est que l’on peut à tout moment échanger ses cryptos (comme du Bitcoin par exemple) contre un stablecoin et à tout moment les échangés à nouveau contre du Bitcoin. Grâce aux stablecoins on gagne donc en agilité quand on investit sur les cryptomonnaies et on arrive à conserver de la valeur en ne s’exposant plus à la volatilité du marché.
Le dernier cas d’usage qui est d’ailleurs vraiment important est que dans le monde de la DeFI (finance décentralisée), les entreprises ne pouvaient pas toujours laisser la liquidité de leurs divers avoirs en cryptomonnaies dont le prix variaient tout le temps. À ce problème, les stablecoins furent vraiment une solution radicale puisqu’elles servaient maintenant de base de liquidité.
Maintenant, que vous avez compris en quoi les Stablecoins sont utiles, passons à comment ils fonctionnent ?
Comment fonctionne un stablecoin et quels sont les divers mécanismes qui régissent son fonctionnement?
Le fonctionnement des stablecoins est régi par deux grands mécanismes que nous expliquerons :
A- LA COLLATÉRALISATION
La collatéralisation est la garantie qu’un stablecoin a une valeur précise et que l’on ne l’aurait pas créer à partir de rien en d’autres termes la garantie du prix. Pour plus comprendre ce mécanisme nous allons catégoriser les stablecoins en trois grandes familles :
1- Les stablecoins centralisés ou collatéralisés par des FIATS: sont des monnaies stables dont le prix est garantit par des monnaies fiduciaires comme l’euro, le dollars. Pour que vous le compreniez mieux prenons l’exemple de l’USDT. L’usdt est un stablecoin adossé au dollar et vaut donc normalement 1$. Pour garantir le prix de chaque jeton d’usdt, Tether (l’entreprise ayant créé l’usdt) possède quelque part dans une banque auditable 1$ pour chaque jeton d’USDT en circulation. En gros pour faire simple pour chaque usdt mis en circulation l’entreprise doit détenir 1$ dans son compte bancaire. On a donc un système Ratio de 1 pour 1 (1 : 1)
2- Les stablecoins décentralisés ou collatéralisés par des cryptomonnaies: Les Stablecoins décentralisés (ou Stablecoins garanties par les cryptomonnaies ) sont des Stablecoins qui ne sont pas garantis par une devise fiduciaire, ou une matière première. Contrairement à cela, ce sont des cryptomonnaies bloquées sur des contrats intelligents qui permettent de garantir leurs prix. Les Stablecoins décentralisés sont souvent basés sur la blockchain et utilisent des mécanismes tels que la réserve de garantie. Prenons l’exemple du DAI, le DAI est un stablecoin décentralisé dont la garanti du prix est assuré par un algorithme basé sur la Blockchain qui s’assure que pour chaque DAI en circulation il y a 1,5$ d’Ether dans un smart contrat sur la Blockchain. Ce ratio de 1 DAI pour 1,5$ est due au faite qu’à tout moment le prix de l’ethereum pourrait baisser et si l’on laissait exactement une valeur de 1$ pour un 1 DAI on se retrouverait vite avec des DAI non garantis.
Vous l’aurez remarqué l’objectif de la collatéralisation est de prouver que chaque stablecoin est garantie par une valeur.
3- Les stablecoins algorithmiques: Un Stablecoin algorithmique est une forme de Stablecoin qui utilise des algorithmes pour maintenir un taux de change stable. Au lieu d'être lié à une devise fiduciaire, une matière première ou une réserve électronique comme un smart contrat qui contient des cryptomonnaies, les stablecoins algorithmiques ont leurs valeurs garanties dès leurs créations. En effet, pour créer un stablecoin algorithmique, on se doit de brûler/détruire / enlever de la circulation une valeur équivalente d’une cryptomonnaie. Eh oui dis comme cela, ça pourrait sembler un peu flou mais laisser moi vous expliquer avec un exemple.
Prenons l’exemple de l’UST, c’est un stablecoin algorithmique créé par un projet appelé Terra. Pour chaque UST émis en circulation un algorithme se charge de brûler 1$ d’une autre crypto appelé Luna. Cela garantit qu’on a pas créé cet UST de nul part puisque à l’instant où on créer un token d’UST, on a été détruire aussi 1 $ d’une cryptomonnaie existante.
B- L’ARBITRAGE ET LA GESTION DE SUPPLY
Le mécanisme d'arbitrage et de gestion de l'offre joue un rôle crucial dans la stabilité d'un Stablecoin. Les Stablecoins peuvent être stabilisés en ajustant la quantité d'actifs qui les soutiennent en réponse aux fluctuations du marché.
1- Le mécanisme d’arbitrage : Le mécanisme d'arbitrage implique l'achat et la vente de Stablecoins pour maintenir leur taux de change stable avec leur référence. Par exemple, si le taux de change d'un Stablecoin avec le dollar américain commence à baisser, les algorithmes peuvent acheter ce Stablecoin pour restaurer sa stabilité. De la même manière, si le taux de change commence à augmenter, les algorithmes peuvent vendre ce Stablecoin pour le stabiliser.
1- La gestion de l’offre : Le mécanisme de gestion de l'offre implique d'ajuster la quantité de Stablecoin en circulation pour maintenir sa stabilité du taux de change. Par exemple, si la demande de Stablecoin augmente, les algorithmes peuvent augmenter la quantité de Stablecoin en circulation pour répondre à la demande. Si la demande baisse, les algorithmes peuvent réduire la quantité de Stablecoin en circulation pour maintenir la stabilité du taux de change.
En résumé, le mécanisme d'arbitrage et de gestion de l'offre aide à maintenir la stabilité d'un Stablecoin en ajustant la quantité d'actifs qui les soutiennent et en ajustant la quantité de Stablecoin en circulation en réponse aux fluctuations du marché. Ce mécanisme est crucial pour garantir que les Stablecoins restent stables par rapport à leur référence.
Risques liée à l’utilisation des stablecoins?
Il existe plusieurs risques associés à l'utilisation de Stablecoins, notamment:
- les risques de soutien ou de collatéralisation réel :
Les Stablecoins sont souvent soutenus par des actifs financiers tels que des obligations d'État, des devises fiduciaires ou d'autres crypto-monnaies. Si ces actifs perdent de la valeur, cela peut entraîner une baisse de la valeur du Stablecoin, ce qui peut affecter la stabilité du taux de change.
Les Stablecoins utilisent souvent des plateformes de blockchain décentralisées, ce qui peut entraîner des risques de sécurité tels que des piratages ou des attaques informatiques. Si les fonds de la réserve de garantie sont compromis, cela peut entraîner une baisse de la valeur du Stablecoin et affecter sa stabilité du taux de change.
Les Stablecoins sont des crypto-monnaies conçues pour maintenir une valeur stable par rapport à une devise fiduciaire ou à un actif. Ils fonctionnent grâce à divers mécanismes tels que la réserve de garantie, l'arbitrage et la gestion de l'offre. Les Stablecoins peuvent être centralisés ou décentralisés, ainsi que basés sur algorithmes ou garantis par des actifs. Bien que les Stablecoins présentent de nombreux avantages pour les utilisateurs, ils comportent également des risques tels que des risques de soutien, de sécurité et réglementaires. Il est important de comprendre ces risques et de faire des recherches approfondies avant de prendre une décision d'investissement.
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